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民生加銀投資十年10年還虧10% 半年換手率達2852%

來源:網易財經 2019-11-05 13:51:19

今年以來A股市場表現強勢,基金業績隨之走高,其中不乏凈值漲幅超過90%的產品。但令人驚訝的是,在這樣的市場環境下依然有部分基金出現虧損。其中民生加銀精選混合前三季度虧損5.06%,墊底偏股混合型基金。

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  外匯天眼APP訊 : 今年以來A股市場表現強勢,基金業績隨之走高,其中不乏凈值漲幅超過90%的產品。但令人驚訝的是,在這樣的市場環境下依然有部分基金出現虧損。其中民生加銀精選混合前三季度虧損5.06%,墊底偏股混合型基金。

民生加銀投資十年10年還虧10%

  成立9年虧損10.90%

  民生加銀精選混合成立于2010年2月3日,首募規模24.75億,業績比較基準滬深300指數收益率×80%+上證國債指數收益率×20%。截至2019年11月4日,成立9年民生加銀精選依然虧損10%。

  拉長周期來看,民生加銀精選混合近3年虧損23.26%同類排名1702/1742,倒數第40名,近2年虧損29.62%同類排名2299/2303倒數第5名,近1年虧損13.91%同類排名2816/2816倒數第一名!今年以來虧損6.11%同類排名2880/2884,倒數第5名

民生加銀投資十年10年還虧10%

  基金經理頻繁變更

  從過往數據來看,民生加銀精選混合基金經理頻繁變更、民生加銀精選混合在成立9年以來共經歷8位基金經理,分別為黃欽來、楊軍、傅曉軒、江國華、蔡鋒亮、孫偉 黃一明和劉旭明,僅蔡鋒亮和黃欽來管理期間實現盈利。

民生加銀投資十年10年還虧10%

  民生加銀精選混合目前由基金經理黃一明管理。黃一明自2019年3月29日開始獨立掌舵該基金,在管理該基金220天的時間里,黃一明的任職回報-19.15%。他目前在管的另一只基金民生加銀新動力混合A同樣表現不濟,任職回報-10.74%。其中前者更是在同類基金排名中墊底。

  換收盤居高不下

  從換手率來看,民生加銀精選混合基金換手率始終保持高位。年換手率一般超500%其中換手率第一個峰值出現在2015年,換手率超過了1000%,而當時管理該產品的基金經理,正是因“老鼠倉”入獄蔡鋒亮

  據悉蔡鋒亮在2011年至2016年間先后掌管公司旗下的內需增長、穩健成長以及民生加銀精選3只基金,而在任職期間,他利用上述3只基金交易標的、時間等未公開信息,為家人實際控制的賬戶牟利。扣除交易費用后,其家人賬戶實際獲利775.19萬元。

民生加銀投資十年10年還虧10%

  換手率第二個峰值出現在黃一明上任之后,2018年換手率高達1138%,而2019年黃一明獨立掌舵該基金之后,產品換手率竟達到2852%。

民生加銀投資十年10年還虧10%

  高換手率就意味著高管理成本,據choice數據顯示,民生加銀精選上半年交易費用為505萬元,相較于1.16億元的產品規模而言堪稱天價!

民生加銀投資十年10年還虧10%

  產品平均年復合回報接近30%的睿遠基金總經理陳光明在某投資論壇上公開表示,換手率高的就不要說是做價值投資的了:

  “我個人的換手率普遍在50%以下。我老早就說了,那些換手率400%、500%的人就不要說自己是做價值投資的。這么高的換手率,肯定就不是做價值投資的,哪有股票剛買進去就價值發現完了,然后價值就兌現了,再馬上換下一只股票,價值又很快兌現完畢。這不符合邏輯。”

  黃一明管理思路不明

  民生加銀精選現任基金經理黃一明,是公募基金圈中的“老江湖”,他曾先后供職于交銀施羅德、平安大華、民生加銀、華商等基金公司。

  從歷史業績上來看,黃一明也曾有過不錯的成績。2013年黃一明其管理的民生加銀品牌藍籌混合和民生加銀城鎮化混合均實現凈值翻倍。

民生加銀投資十年10年還虧10%

  尤其是在2015年和2016年,市場分別經歷了兩種極端行情,但是黃一明管理的民生加銀城鎮化混合分別收獲93.2%排名26/745,虧損0.63%排名526/1332!對比前后兩個時期的黃一明,成績判若兩人。

民生加銀投資十年10年還虧10%

  此外值得關注的是,黃一明的投資思路有2點值得關注:

  其一,黃一明在2019年1月接管的民生加銀新動力,持倉與民生加銀精選重合度較高,但該產品上半年換手率僅僅99.12%。

  其二,民生加銀精選三季度該產品持倉分別為工商銀行、貴州茅臺、光大銀行、中信證券、南京銀行、歌爾股份、興業銀行、華泰證券、中國銀行和海油工程,其中多只個股表現不俗,但產品凈值卻與個股漲幅不成正比。

民生加銀投資十年10年還虧10%

  人事動蕩、產品規模滑坡

  近年來,民生加銀基金管理層和旗下基金經理變動頻繁,這也為民生加銀的發展之路增加了諸多變數。

  今年4月12日,李操綱履新民生加銀總經理。

  而在他上任前,公司總經理的職位經歷了長達5個月的空缺去年11月10日,時任總經理吳劍飛離任,與此同時,他還卸任了掌管6年之久的民生加銀景氣行業。來自天天基金網的數據顯示,在2012年至2018年管理民生加銀景氣行業的過程中,吳劍飛取得了99.71%的任職回報率。

  從投資團隊實力來看,目前民生加銀旗下共有15位基金經理,平均任職年限為4.91年,每位基金經理平均管理超3只基金。去年以來,公司離職的基金經理包括了宋磊、彭云峰、李慧鵬、蒯學章、呂軍濤、孫偉以及劉旭明等。其中劉旭明從任職到離任僅0.58年。值得關注的是,除去李慧鵬、呂軍濤之外,其他基金經理均管理過權益類基金產品,因此公司的權益類基金經理陣營可謂損失慘重。

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